チャールズ・エリスの名言｜名言集と格言集なら「超集」

チャールズ・エリスの名言集です。グリニッチ・アソシエイツ社の取締役。投資顧問会社や投資銀行などの経営・マーケティング戦略に関する調査・コンサルティングで活躍し、多くの大学基金の運用管理に携わった、チャールズ・エリスの名言や格言を知ることができます。

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チャールズ・エリスの名言集

運用機関は市場に勝てない。市場が運用機関に勝っている。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		48

機関投資家そのものが市場なのだから、機関投資家全体としては、自分自身に打ち勝つことはできない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		46

「勝者のゲーム」では、勝者のウィニング・ショットにより勝負が決まるが、「敗者のゲーム」では敗者のミスによって勝負が決まる。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		50

資産運用と呼ばれる「マネーゲーム」も、最近数十年で「勝者のゲーム」から「敗者のゲーム」へと変わってしまった。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		46

はっきり言えば、ほとんどの運用機関はこのマネーゲームに負けてきたのである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		45

この25年間の記録では、プロの運用するファンドの4分の3以上が、 S&P500株価指数を下回る成果しか上げられなかった。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

運用機関が市場に勝てないのであれば、そのときにこそ、市場を忠実に反映するインデックス・ファンドに投資して勝負に参加することを考えてみるべきだ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

インデックス・ファンドは、長期的にはほとんどのポートフォリオ・マネージャーを打ち負かしているといえる。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		42

市場で、他のファンド・マネージャーに勝ち続けるプロがいるとすれば、彼は他のマネージャーのミスを継続的に捕らえるだけの技術と敏速な対応力を持っているということになる。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		46

そもそも投資とはゼロサム・ゲーム以下の、全体としてはマイナスとなるネガティブ・サム・ゲームだ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		49

アクティブ運用において市場平均以上の結果を出すには、他の投資家のミスに乗じなければならない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		42

資産運用においてリスク調整後で見て、市場にかつ唯一オ方法は、競争相手のミスを発見し、それを利用することである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

1982年から2000年の18年間におけるベストの上昇日10日を逃すだけで、リターンの平均水準は18％から15％へと、実に17％も低下する。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

市場タイミングにかけてみようというのは「悪魔の囁き」だ。決して耳を傾けてはいけない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

投資家は「稲妻が輝く瞬間」に市場に居合わせなければならない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

長期に成功する一つの方法は、ミスを減らすことである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

プロの投資家に勝つには、相当な運が必要である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		34

投資で成功する上での最大の難関は、頭を使うことではなく、可能性をコントロールすることである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

プライドと恐れ、欲望と喜び、心配などといった感情は、投資の最大の「敵」である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

防御は最大の攻撃である。まずは自分の長所と弱点を知り尽くしていなければならない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

インデックス・ファンドを買うことは、投資の「ドリーム・チーム」の総意を結集したのと同じ意味を持つ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

常に市場平均収益率に毎年0.4%勝ち続けるというのは大変な成功である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

問題は市場にあるのではなく、自分自身の側にある。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

ポートフォリオは運用基本方針をもとに編成、管理すべきものである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

適切な運用基本方針－市場の長期的な上昇力を上手く捕らえるようなポートフォリオを作り上げる方針－を設定し、かつ、それを軽々に変更しないところから成功は得られるのである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		42

投資家の側が積極的に最適の投資政策を考えなければならない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		46

投資家は、自分のニーズを最も良く知るエキスパートである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

長期投資家にとって、短期リスクは心配無用。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

時間と共に、ある種の資産への投資の魅力は最大から最小へ、あるいは最小から最大へと様変わりする。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

運用方針の中で最も重要な要素は資産配分、特に株式と債券の配分比率である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

大切なのは自分自身の運用の質の高さより、むしろ競争相手に対する比較優位だ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

運用においては、長期では驚くようなことはないが、短期では驚きの連続だ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		42

普通株収益率の年毎の変動範囲が、その年平均収益率よりはるかに大きいということである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		35

過去50年間で見ると、実際の収益率はマイナス43％とプラス54％の間にあった、と言うほうがはるかによい。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		43

財務省証券はインフレによる目減りを単に補う以上のものではない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

投資のリスクは三種類。二つは実質的に回避できるが、第三のマーケット・リスクは管理されなければならない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

平均以上の市場リスクをとることにより、平均以上の収益を得ることができる。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

リスクは全体として、①株式市場全体のリスク、 ②市場セグメント・リスク、③市場全体に対する個々の株価の不確実性に伴うリスク、から構成される。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

市場リスク管理が資産運用の主要な目的である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

加熱相場のときから始めない限り、十分に長い時間をかけて投資を行う場合、株式の見かけ上のリスクは消滅し収益率は上昇する。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

長期においては株式のリスクは種々の投資商品の中でも最も低いが、短期においては逆にリスクが最も高い。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

長期における最大のリスクは、インフレと慎重すぎることである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

投資家にとって、短・中期のマーケット・リスクに対する最適な対策とは、それらのリスクを一切無視して長期投資家になりきることである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		43

効率的ポートフォリオは、選ばれた特定の市場リスク水準に対して収益を最大にするもの。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		48

ポートフォリオマネジメントは、いわば運用のエンジニアリングなのである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

長期運用に成功する秘訣は、巨額のロスを避けることだ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

運用基本方針はパニックを起こさないための、最も強力な予防薬である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		31

一般に投資家は、長期的利益に一番マイナスとなるような相場の上昇を最も好み、実は長期的利益につながる相場の下落を最も嫌うのである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

バーゲンセールの時には「買いたくない。値段が上がった時に買います」などという客はいないだろう。だが実際に、われわれは投資をするとき、このような行動を取っている。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		43

われわれは靴下を買うときのように株を買えば、もっとうまくいくのだ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

株価が上がったときに喜ぶのも間違いだし、下がったときに悲しむのも間違いである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		33

過去を客観的にじっくり研究することが、運用と市場の基本的性格について理解を深める最良の方法である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
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運用基本方針は、投資家の長期運用目的と運用期間の日々の仕事を結びつける。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

（運用機関の選び方のポイントとして）なぜ、これらの投資行動の結果、超過収益を得られると確信できるのか。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

どれほどの運用収入が必要かといった議論は、運用方針からは除外すべきである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		43

支出の決定は運用成果によってのみ支配されるべきものであり、その運用成果は運用方針によって決まるのである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

市場自体の上昇をファンド・マネージャーの能力と混同してはいけない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		46

運用基本方針が、投資家であるあなたのニーズと目的に合うように注意深く設計されているか。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		42

初めての担当者でも、そのポートフォリオを運用し、あなたの意図に合わせることができるように、方針が明文化されているか。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		44

特に常識の覆されることの多かった過去50年間運用していたとしたら、あなたは実際にその方針を堅持することができたか。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		46

同様の期間、プロの運用機関が日々の強いプレッシャーの元で、その方針を忠実に実行し続けることができたか。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		43

もし実行されたのなら、その方針があなたの目的を達成したか。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		43

データ上は、つい最近までよい運用成績を収め、優秀なファンドマネージャーであるかのように見えても、その後、調査を行うと、しばしばパフォーマンスを低下させていることが多い。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		42

ファンド・マネージャーの優秀な成績が実力なのか運によるものなのかを判別するのには何十年もかかる。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
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ポートフォリオの運用成果は同種の物の間で比較すべき－成長株同士、小型株同士－
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
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短期において成績が期待水準よりも離れることは、たとえ収益が期待を上回っていたとしても、マネージャーが果たすべき責務を果たしていないことを示している。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

運用と恩関係で本当に必要なのは、ポートフォリオ・マネジメントではなく、ポートフォリオ・マネジメントの管理である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

リスクを取りにいく場合、耐えられる範囲内にとどまること。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		36

長期計画に対する自分自身の決意に忠実であり続けられるよう、常に自制に勤めること。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

いったん適切な運用基本方針が策定され、実施された後は、方針の修正には慎重であるべきだ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		42

首尾一貫した投資をする気がないなら、そもそも投資など始めないほうがよい。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		40

個人投資家にとってインフレーションはまさに重大問題である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		35

投資よりもまず節約し貯蓄することが先決である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

高利回り投資である、債権や利回り株といった保守的な運用手法のコストはきわめて高い。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

1901年～1921年にかけて、アメリカ株式市場のリターンは年率にしてわずか実質0.2％だった。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
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長期投資家は、株が値下がりしたときにこそ喜ぶべきである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

投機的判断で動いてはいけない。もしあなたが衝動に駆られ、どうしても相場を見ながら売買しようと言うなら、あなたはプロを相手にしていることを自覚すべきだ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
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税務上有利という理由で動いてはいけない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

貯蓄すること。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

巨額の資産を築くためには大変な勇気と注意力が必要だ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

自分の住宅を投資資産と考えてはいけない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		35

いわゆる新金融商品に投資してはならない。この手の商品のほとんどは、投資家に保有されるためというより、投資家に売るために設計されている。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

債券は元本、利息が安全だとか、リスクが少ないと聞いて、債券に投資してはいけない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		35

直観を信じてはいけない。うまくいって有頂天の時は、大火傷が待っていると思ったほうが良い。落ち込んだときは、夜明け前が一番暗いと言うことを思い出そう。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		36

長期の投資目的と投資方針、資産計画を文書にして書き出し、それに沿って行動すること。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

ほとんどの投資家の実際の運用機関はきわめて長く、 20年、30年から時に50年を越える。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		37

年を取ったからとか引退したからという理由で、運用方針を変えるのはおかしい。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		39

世代ごとの運用などはない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		36

インフレは残酷で、容赦なくあなたの資産を目減りさせていく。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

ゆったり構え、じたばたしないこと。それが長期的な成功の秘訣である。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		38

莫大な資産は、子供にとって必ずしも幸せではない。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

成功への鍵となっているのは、運用に時間をかけることと複利の概念の2点なのである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		41

あなたの資産は、あなたが作り上げた価値の積み重ねである。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		33

前もって計画を立て、適度に保守的に行動し、できるだけ若い時期に始めることだ。
「敗者のゲームなぜ資産運用に勝てないのか」チャールズ・エリス
		34

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